河北一农妇手工绣制出巨幅《清明上河图》

由此我想到几个历史事实，1929年的美国胡佛总统，他当时通过政府超发货币刺激经济，还有一个是日本经济，停滞的十年之前，也有一个超发的过程。

（2）中等收入国家陷阱和中国的挑战 三十年持续高速发展，这在世界上已经是一个奇迹了。包含的东西非常广泛，包括新技术的采用，技术效率的提高，制度的改变，组织的革新等。

工资上涨如果是由于劳动力市场供需原因造成，而不是劳动者技能的提高。于晓华，德国哥廷根大学助理教授 进入专题： 经济增长 。笔者等人在总结了100多篇研究中国经济增长的学术论文后发现，过去30年中，技术进步每年大概是2.2%，也就是说其对经济增长的贡献在20%左右。记得十年前，杨小凯和林毅夫有过一场著名争论：后发劣势还是后发优势。社科院蔡昉教授等为代表的研究表明，在改革开放后的20年，城市化和计划生育的人口红利，对中国经济增长的贡献在45%左右，其中城市化为21%，计划生育为24%。

2008年诺贝尔经济学奖得主克鲁格曼虽然在学界早就闻名遐迩了，但是其超出学界，名满天下，还是因为他在1994年预测了后来在1997年发生的东南亚金融危机。过去10多年的经验表明，中国的教育体制改革是失败的。而根据《关于小额贷款公司试点的指导意见》的规定，新成立的小额贷款公司，持续营业3年以上(含3年)，并且近两个会计年度连续盈利，不良贷款率低于2%，贷款损失准备充足率130%以上，就可以转制成村镇银行。

例如，有一家食品企业，从银行贷出了3000万，500万投入企业生产，2500万流向了高利贷市场。北京、上海提取三五百万现金可能很困难，但在我们这边很方便。进入专题： 温州民间借贷 高利贷 。在整顿之后，他还成功办理了多家担保公司的注册登记。

我们在等待，确切地说，我们是在赌博，赌今年下半年的经济环境会好转，赌融资渠道的‘清淤驱浊。采访中记者发现，在浙江中小企业主中间，像郑先生的心态具有一定的普遍性。

根据张震宇的介绍，按原规定，小额贷款公司一年以后可以增资扩股，后来，因为贷款需求量太大，于是改为半年可以增资扩股，但还是跟不上贷款的速度。受调查的企业大部分是亿元以上的规模企业，贷款满足程度相对较高。政府已经做很大努力了，但中小企业的融资仍然有很大缺口而这正是考验政府智慧的地方。

在这个链条中，中小企业正在以一种血淋淋的方式被‘拯救。二是这些企业预期这样的日子不会太长。几乎所有银行都打着价格覆盖风险的旗号提高小企业贷款的利率，但几乎所有的银行从小企业身上赚取的扣除风险损失后的利差都大于大型企业，甚至中型企业。这也就解释了为什么在政府工作报告里面谈到的首要任务依然是通货膨胀。

整个社会融资总量中，真正流入实体经济的比例在减少，而在信贷领域循环的资金正在逐渐增多，它们在到处伺机寻找高利息的机会。比如，最近有朋友对我讲，本来他只需要30万元周转金，但银行非要动员他贷300万元，钱多了用不了，只好去放高利贷了。

另根据我最近的调查，发现在投资信贷的环节，银行不仅起到了非常重要的作用，而且有些时候是银行启发了做实业的企业去投资信贷。而要做到这两点，办法也很简单，这就是向市场释放信号，放松银根。

但，一众小企业能否挺过这两三个月呢？ 进入专题： 温州民间借贷 高利贷 通货膨胀 。这是一条几乎无法撼动的利益链条。这些受倾轧者真有这么高的盈利能力吗？真的是银行口中的一片蓝海吗？其实不然。四、生机在于通胀掉头要使市场上资金价格掉头向下，挽小企业于既倒，一是要消除市场上的资金恐慌心理。二、7.5万亿的信贷总量并不少据估计，今年全年新增信贷投放7.5万亿，比去年只少4500万亿，整个社会的融资总量也不会比去年少太多。近日有两篇文章引起我的注意，一是《中国经济周刊》刊登文章《疯狂的高利贷：银行大企业集团变身新兴放贷者》，文章提到：在浙江，巨大的资金需求，最终衍生出一个由银行——大企业集团——高利贷公司共同组成的利益共同体，这个共同体正在以集团化、组织化的发展方式‘茁壮成长。

而正是这些投资资金或投机资金的不断扩大，才是抬高市场资金价格的始作俑者。三、高利率已成小企业不能承受之重前面说过，大多数小企业的利润率并不高，却要承受巨大的利率成本（据说有的地方年息达到了50%）。

但这样的情景取决于通胀是否能够被控制并且掉头向下，进入政府认为合理的范围内。这些小企业之所以愿意承受这么高的利率，一是要维持企业正常运转，不惜赔本也要守得云开日出时。

市场早前普遍认为，6月份CPI将达到今年的拐点，那是市场把今年的CPI走势与2008年比较得出的结论。不但导致市场资金紧张，而且资金价格也一再走高。

由于政策面原因，比如央行提出2011年货币政策由适度宽松回归稳健，并连续上调存款准备金率和加息，加上商业银行的推波助澜和媒体的过度渲染等，造成市场上到处弥漫了恐慌的情绪，企业为了保证生产经营正常运转，开始大量囤钱，即使暂时不需要资金，也囤积以备后患，其结果导致银行信贷额度进一步紧张，于是企业进一步囤钱......如此恶性循环。前期就已经有媒体报道了浙江、广东地区部分小企业主出逃的消息。但今年GDP增速已经放缓，因此，从正常角度而言，目前的资金供给量是完全可以支撑实体经济发展的需要的。其实这样的事情并非偶然。

我们也知道，大多数小企业还是传统企业，从事的也是传统的服装、加工、制造、餐饮等行业，而这些行业的利润率并不高，它们之所以能够生存，是因为它们的劳动力成本以及其它生产成本比大企业低廉。但万一事如愿违，漫长的黑夜遥遥无期，相信没有多少小企业能够熬得过去，相当一部分小企业可能要倒在黎明前。

而有些依靠核心大企业生存的小企业，或是某些核心大企业的上下游企业，其利润空间一般都被核心大企业挤压得所剩无几。因此，从小企业角度而言，它们所从事的行业并非蓝海。

这是一个庞大得无所顾忌的高利贷市场。另一篇是《深圳商报》上的文章《厦门连爆高利贷崩盘大案，涉及银行机构高管》，提到当前资金成本节节攀升，实业经营压力不断加剧，一些民间资本脱离实业领域进入民间借贷市场，由‘二产转战‘三产。

而所有高利贷者倾轧的只是一个群体，这就是小型企业和微型企业以及个体工商户，甚至一部分消费者。二是让囤钱族无利可图。中国人民银行调查统计司司长盛松成今年4月曾透露，保持合理的社会融资规模，意味着今年这一指标将在14万亿左右，基本与去年14.27万亿的规模持平。但从银行、典当行、小贷公司、担保公司以及其它拥有资金的人来说，小企业确实是它们的蓝海。

其实，可能增加不了太多的资金，即可促使市场资金价格大幅度下降，因为一旦人们预期资金会源源不断供给，囤钱者就将被迫释放出所囤资金，正如股市一样，在一片多杀多的恐慌气氛中，资金价格得以回归正常。不过这里有一重大事件，大家切莫忘记，这就是国际金融危机的出现，不但没有了输入性通胀的压力，而且大量外向型企业经营困难，投资需求减弱。

根据我的调研，目前有很多企业都在做着同样的事情，这就是投资信贷，详情可参阅我的博文《投资信贷：是耶？非耶？》。2008年上半年CPI上涨7.9%，全年物价水平呈前高后低走势，到12月份已低至1.2%，全年上涨5.9%。

如果说，最初贷款额度紧张和囤钱是恐慌造成的，那么，后来的资金价格上涨完全是这些拥有资金的企业发现了投资信贷这条生财之道引起的。因为这些小企业即使在信贷形势比较宽松的时期，也很难融到资，何况在信贷紧缩时期？因此，它们要生存，只能被迫接受高利率资金。